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特变电工集团700亿负债压顶 大幅下调票息为哪般?-100米世界纪录

特变电工集团700亿负债压顶 大幅下调票息为哪般?

股权结构图2017年以来,特变电工集团盈利能力持续下降,2019年实现营收409.82亿元,同比下滑4.96%;实现净利润3.09亿元,同比下滑21.91%。

带息负债比值得注意的是,近年来特变电工集团的长期借款规模快速上升,2019年较上年年末增长47%,其长短期借款总规模已达284.93亿元。

《小债看市》分析债务结构发现,特变电工集团主要以流动负债为主,其占总负债比为61%。

来源:小债看市近年来,我国最大输变电巨头特变电工集团,有息负债快速上升,推升负债的同时增加财务负担,对利润形成侵蚀。

值得注意的是,“17特变02”此次票息调整幅度较大,有促使投资者选择回售的意图。

1993年,特变电工完成国内变压器行业企业第一家股份制改造,1997年成为国内变压器行业第一家上市公司。

基本条款“17特变02”发行于2017年6月21日,当前余额8亿元,期限为5年期,附第三年年末投资者回售和发行人票面利率选择权。

在银行授信方面,截至2019年三季末,特变电工集团授信总额为1259.68亿元,未使用银行授信为766.9亿元,说明财务弹性较好。

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近日,特变电工集团发布回售实施和票面利率调整公告称,在“17特变02”存续期的第3年末,公司选择下调票面利率,由6.05%调整为3.80%。

其中,特变电工集团的输变电业务主要由下属上市子公司特变电工负责,其直接持有后者12.03%股份,为第一大股东;而特变电工为新疆众和的控股股东,因此特变电工集团间接控股后者。

后来,特变电工产业链又向上下游延伸,走多元化发展道路,已拥有输变电高端制造、新能源、新材料、能源及电力工程集成服务五大产业板块。

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01、大幅下调票息6月21日,新疆特变电工集团有限公司(以下简称“特变电工集团”)旗下公司债“17特变02”将面临回售。

不过,特变电工集团自有资金较为充沛,其账上货币资金还有239.39亿元,较上年年末有所增长,其中受限资金28.88亿,非受限货币资金对短期债务覆盖较好。

经营性现金流情况截至最新报告期,特变电工集团的总资产为1121.97亿元,总负债679.08亿元,净资产442.9亿元,资产负债率60.53%,高于行业平均水平。

另外,特变电工集团还有非流动负债274.66亿元,其中长期借款217.13亿元,应付债券31亿元,其整体有息负债有441.63亿元,带息负债增长较快,加重财务负担。

同时,特变电工集团还持有上市公司新特能源60.18%股份为第一大股东。

特变电工董事长张新这一系列改革举动,极大地调动了员工的积极性和创造性,企业生产力得到了空前的解放。当年工厂实现产值122万元和利润17.8万元。

截至今年一季末,特变电工集团流动负债有434.95亿元,其中短期借款50.6亿元,应付票据101.62亿元,一年内到期非流动负债51.96亿元,也就是说其短期债务已超百亿元。

银行授信情况最重要的是,特变电工集团旗下拥有三大上市公司,因此融资渠道通畅。

存续债券期限分布今年3月,特变电工集团新发行一只5亿规模疫情防控债,目前其主体和相关债项评级均为AA+,评级展望为稳定。

不过,值得注意的是特变电工集团的或有负债风险。

回首这家32年前濒临倒闭的街道小厂,如今已经成长为我国最大输变电装备研发制造巨头,从资产不足16万小厂发展成拥有三家上市公司的千亿规模集团化企业,一路走来很不容易。

特变电工集团700亿负债压顶 大幅下调票息为哪般?

总得来看,近年来特变电工集团长期借款增速很快,推升负债的同时增加财务负担,对利润形成侵蚀,除此之外其存货和应收账款占比较高,未来存在一定跌价和回收风险。

《小债看市》统计,目前特变电工集团存续债券8只,存续规模36.46亿元,其中3只总规模为12.46亿元债券将于一年内到期。

特变电工发展历程1995年以后的十年里,在改革政策引导下,张新带领特变电工先后并购重组了新疆电线电缆厂、天津变压器厂、德阳线缆厂等十多个国有企业,产能和产品迅速扩张,成为全国最大的输变电装备制造企业。

“17特变02”票面利率调整公告

5月21日,特变电工公告称其控股公司涉超6亿诉讼,截至2019年3月底,特变电工集团重大未决诉讼或仲裁事项共5项,涉案金额合计约7.91亿元,金额较大或有负债风险较高。

据悉,当时变压器厂基本处于倒闭状态,全厂半年没有发工资。不破不立,张新首先提出打破大锅饭,收入多少和产品质量、工作质量和对企业的贡献挂钩。

特变电工集团官网从股权结构上看,特变电工集团的控股股东和实控人为自然人张新,持股比例为40.08%;二股东陈伟林持股33.61%。

02、有息负债增长迅速据官网介绍,特变电工集团培育了“输变电高端装备制造、新能源、新材料”一高两新国家三大战略性新兴产业,构建了特变电工(600089.SH)、新疆众和(600888.SH)、新特能源(1799.HK)三大上市公司。

“2019年中国民营企业500强”特变电工集团位列第133位;“2019中国战略性新兴产业领军企业100强”排名第29位;2019中国制造业企业500强榜单名列第150位。

长期借款快速增长在外部融资方面,除了借款和债券以外,特变电工集团还有3次应收账款融资,两次股权质押融资以及1次兴业国际信托的信托融资。

03、涅槃重生特变电工集团的前身为昌吉市特种变压器厂,1988年时任工厂技术员的张新带领工人从一个街道小厂开始创业。

盈利能力值得注意的是,由于遭遇新冠疫情,今年一季度特变电工集团的经营性现金流由正转负,现金流净额为-7.26亿元,这将对债务和利息的保障产生不利影响。

Comments (2)

  • Brad Bukovsky

    ▲六合夜市的今昔对比照特变电工集团700亿负债压顶 大幅下调票息为哪般?,引发网友回忆杀。(图/合成照片)

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  • Brad Bukovsky

    来源:特变电工集团700亿负债压顶 大幅下调票息为哪般?21世纪经济报道工信部部长苗圩在25日下午的“部长通道”上介绍,疫情对1-3月的5G建设带来了一定影响,但中国正加大建设力度,争取把时间赶回来。中国每周大概增加1万多个5G基站,4月份增加5G客户700多万,中国5G客户累计已超过3600万。

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